BFC Bulletins Monthly News Digest
Главное из доклада Банка международных расчетов (BIS), посвященного небанковским финансовым посредникам.
- Небанковские посредники способствуют разнообразию внешнего финансирования, инновациям и экономическому росту. Кроме того, они охватывают области, в которых не работают банки, и заявляют, что не имеют характерных для них недостатков (низкая скорость, высокие затраты).
- Деятельность таких посредников может быть источником финансовой нестабильности. Так, в марте 2020 года и при других рыночных потрясениях этот сектор способствовал ей из-за характерных структурных уязвимостей. Среди них несоответствие ликвидности и скрытого кредитного плеча. А недавние потрясения на рынках суверенных облигаций показывают что небанковские посредники также могут влиять на проведение денежно-кредитной политики
- Децентрализованные финансы (DeFi) оторваны от реального сектора экономики. По сути они функционируют в собственной экосистеме, услуги финансового посредничества в реальном секторе экономики почти не предоставляются.
- DeFi-системы нельзя назвать реально децентрализованными. В большинстве своем их контролируют разработчики. Среди других проблем DeFi — низкий уровень защиты инвесторов, отмывание денег, серьезная финансовая уязвимость.
- Регулирование деятельности небанковских посредников и DeFi-систем нужно менять на национальном и глобальном уровнях. Речь идет о поддержке ликвидности со стороны центробанков в экстренных ситуациях, более детальной отчетности для мониторинга, запрете на определенные операции, наличии потенциала противостояния шокам.
